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证券时报记者 王小芊

市场宽幅震荡之际,资金加速向防守型资产集结。
近期,受中东局势升级影响,市场整体波动明显加剧,资金风险偏好持续回落,避险与稳健配置需求同步提升。在此背景下,具备稳定分红特征的红利类ETF获得了资金青睐。
避险情绪升温
红利ETF受青睐
近一个月以来,地缘政治不确定性升温,导致市场行情摇摆不定,在风险偏好回落之中,资金的避险与稳健配置需求明显提升。在此背景下,除了债券等低风险属性较强的ETF产品,具备稳定分红特征的红利类ETF同样引发资金关注。
数据显示,多只与中证红利低波动指数、中证红利指数、中证红利低波动100指数以及沪深300红利低波动指数等红利指数挂钩的产品,近一个月规模增长均超过10亿元,资金流入特征较为明显。比如,红利低波100ETF博时、红利低波ETF易方达、300红利低波ETF嘉实以及红利低波ETF华泰柏瑞等,近一个月的规模增长均超过了10亿元。
随着红利投资理念持续升温以及相关产品体系不断扩容,红利ETF的市场关注度正不断提升。目前,已有5只红利ETF规模突破百亿元,成为稳健资金的重要配置方向。
面对高波动
红利策略“以守为攻”
3月以来,受地缘冲突的持续影响,市场行情起伏不定,波动加剧。上周,上证指数盘中甚至一度击穿3800点,多个板块表现欠佳。
易方达基金表示,面对高波动的市场环境,防守成为投资者当下重点关注的方向之一,红利、红利低波等价值类指数借此也重新成为了吸金焦点。
博时基金万琼指出,红利策略本质上是一种“以守为攻”的投资哲学,之所以受到关注主要源于其穿越周期的内在特性。在市场震荡或轮动较快的背景下,红利资产作为低波动标的,有助于平滑投资组合的波动。
万琼认为,高股息、强现金流、持续分红等,往往是企业较好的经营质量和盈利能力的直观体现。分红复投机制在长期投资中可能产生显著影响,红利策略的选股标准天然筛选出了一批具备稳定商业模式的公司。
招商基金也表示,红利类ETF聚焦高股息、盈利相对稳定的上市公司,比如银行、公用事业等领域的上市公司。一方面,成份股定期分红,能提供持续现金回报,避免单一依赖股价波动收益;另一方面,通过分散个股风险,市场下跌时表现更稳健。
红利策略配置
具体情况具体分析
在配置红利策略产品之前,投资者首先需要明确自身的投资偏好、风险承受能力及资金属性等。
万琼表示,在具体策略上,可考虑采用“核心+卫星”策略,将红利资产作为核心底仓;或采用“哑铃型”配置——一手成长、一手高股息,根据风险偏好调整配比。若投资者风险偏好较低,可重点关注红利低波类产品;若对波动容忍度稍高,也可以考虑单一红利因子产品。当然,整体配置方案需结合个人实际情况量身定制,没有统一标准。
在应对波动方面,红利策略主要发挥现金流缓冲、低波防御及复利正循环的作用,有助于投资者避免因恐慌而在低位离场。历史数据显示,红利策略资产的回撤幅度通常小于宽基指数,这对于减轻投资者的心理压力有一定帮助。而分红再投资可在低位积累份额,引导投资者关注长期复利,有助于克服投资者追涨杀跌的行为倾向。
招商基金还提醒投资者,需注意短期内红利产品在成长股行情中的弹性可能较低,买入前可参考历史股息率,避开估值过高区间。如果投资者优先选择有固定分红期限的标的,则更易于长期持有,享受复利。
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